Снижение роста экономики принято связывать с введением международных санкций в 2014 году. Эксперты же считают главной причиной такой тенденции коррупцию и медленные темпы приватизации государственных активов. Деятельность по улучшению социально-экономических показателей реализуется государством путём внедрения программ поддержки инвестиционных проектов. Как развивается проектное финансирование (ПФ) в России, рассмотрим в этой статье.

Что финансируют в России?

Лидирующим объектом ПФ по статистике является энергетика (около 40% общего количества сделок), на втором месте сектор социальной и производственной инфраструктуры (38%). В программе правительства РФ «Фабрика проектного финансирования» утверждён полный перечень направлений государственной поддержки инвестиций, в который включены такие категории:

  • строительство;
  • высокие технологии и связь;
  • научные разработки;
  • образование;
  • здравоохранение;
  • сельское хозяйство;
  • экологический сектор экономики;
  • оборонпром;
  • прочие отрасли экономики, утверждённые правовыми актами.

Преграды на пути развития ПФ в госсекторе

Программа предусматривает субсидирования из федерального бюджета во Внешэкономбанк (ВЭБ.РФ) с последующим кредитованием организаций, реализующих инвестиционные проекты.

Аналитики отмечают, что в условиях стабильной макроэкономической ситуации многие проекты могли бы быть профинансированы на общих основаниях, не прибегая к льготам (посредством банковского кредитования, например). Однако критическое положение стратегически важных отраслей экономики вынуждает государство брать эту функцию на себя, что зачастую оборачиваться для него неоправданно высокими рисками, минимизировать которые удачно удаётся далеко не всегда.

Природа денежных потоков:

  • денежные потоки проекта;
  • государственные источники финансирования;
  • активы заёмщика, как хозяйственной единицы.

Таким образом, проектное финансирование представляет собой мультиинструментальную форму финансирования, созданную специально под проект.

Несмотря на принятые изменения в законодательстве, возможности финансирования перспективных проектов не воспринимаются российским рынком в полной мере, в результате чего проектное финансирование применяется недостаточно, и теряется значительная часть потенциала роста отечественной экономики. В виде исключения стоит отметить рынок жилой недвижимости: по данным государственных компаний, почти треть от всего объема жилья в стране строится с применением механизма ПФ.